Makroekonomické změny otevírají nové investiční příležitosti, na které Emun investiční společnost reaguje spuštěním nového otevřeného podílového fondu Global Private Credit (GPC) zaměřeného na privátní dluh. Fond s počátečním kapitálem 28 milionů dolarů (650 milionů korun) od klientů a akcionářů mateřské společnosti EMUN family office, cílí na zajištěné korporátní úvěry v Americe a západní Evropě. Klíčovou kapitálovou podporu na rozjezd fondu poskytl kotevní institucionální investor EnCor Asset Management, investiční společnost, a.s.. Ambicí fondu GPC je spravovat nejméně 50 milionů dolarů a přivítat další externí investory.

Nový fond GPC kombinuje aktiva zaměřená na střední a velké společnosti působící na rozvinutých trzích v Americe a západní Evropě. Hlavní předností fondu je jeho strategie, která zohledňuje současné makroekonomické prostředí a umožňuje odolnost vůči tržním výkyvům. Tato investiční příležitost je určena pro kvalifikované české investory, kteří hledají globální expozici v oblasti private credit. Fond navíc zajišťuje měnové riziko, což poskytuje větší stabilitu pro lokální investory. Díky semilikvidní struktuře přináší flexibilitu, která je na českém trhu alternativních investic zatím vzácná.

„Historicky se jedná o poměrně bezpečnou třídu aktiv. V posledních dvaceti letech se míra defaultů pohybovala v průměru mezi dvěma a čtyřmi procenty ročně. U případě největších blue-chip globálních fondů, se kterými investujeme, je to dokonce hluboko pod jedno procento v průměru za rok. Portfolio fondu budeme takticky doplňovat o další příležitosti, které v minulosti fungovaly proticyklicky a které vykazovaly nadprůměrné výsledky v periodách volatility,“ vysvětluje Vojtěch Železný, portfolio manažer dluhových strategií.

Strategie fondu je navržena s ohledem na očekávaný ekonomický vývoj v příštích letech, kdy se předpokládá nízký ekonomický růst, vyšší inflace a vyšší úrokové sazby. Tyto faktory vytvářejí ideální podmínky pro optimalizaci výnosů právě v segmentu zajištěných úvěrů. „Právě prostředí s takovými charakteristikami považujeme za náš základní scénář pro nadcházející roky. Privátní dluh vnímáme zejména jako zajímavý doplněk dluhopisových portfolií. Důvodem jsou atraktivnější kreditní marže v porovnání s veřejně obchodovanými dluhopisy, kde se marže aktuálně pohybují blízko historických minim,“ popisuje Leoš Jirman, partner a CIO společnosti EMUN, který už více než třicet let působí na kapitálových trzích.

Lubor Žalman, partner EnCor Wealth Management (a dříve generální ředitel Raiffeisenbank) k tomu dodává: „Po bankovní krizi v roce 2008 byly banky regulátory potrestány tím, že jim stále více a více omezují pole působnosti. Tím se ale otevírá prostor pro globální fondy, které poskytují firmám nebankovní financování. Je logické tuto finanční inovaci nyní zpřístupnit i českým investorům.“

Spuštění tohoto fondu představuje pro EMUN další krok v rozšiřování portfolia alternativních investic. Tento krok následuje mimo jiné po spuštění otevřeného podílového fondu EMUN Semi-liquid Global Private Equity (GPE), který  je zaměřený na globální private equity. Fond GPE zpřístupňuje českým investorům prestižní světové asset manažery a exkluzivní investiční příležitosti mimo veřejně obchodované trhy. Nový fond tak dále posiluje pozici EMUN jako inovátora v oblasti alternativního investování.

„Tento úspěch chceme nyní zopakovat také u našeho nového fondu GPC. Dynamický růst fondu GPE a zapojení investorů včetně privátních bank v čele s Erste Private Banking jasně ukazuje zájem o globální privátní trhy. Privátní dluh je aktuálně celosvětově nejrychleji rostoucím segmentem v oblasti privátních trhů. Partnerství s velkými institucionálními investory jako EnCor nám navíc dává perfektní příležitost dosáhnout vyšších objemů nutných pro investování s globální špičkou,“ říká Filip Savi, partner a portfolio manažer v EMUN zodpovědný za investice na privátních trzích.